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????仿佛就在一夜之間,黃金完成了“牛熊轉換”。自2011年8月金價的高位算起,紐約黃金期貨價格跌幅已超25%,空方認為或許這是進入熊市的標志,但多方仍堅持認為貨幣超發使金價長期看漲。
????本次大跌不是歷史之最
????從2001年開始計算,黃金已經連漲了12年。目前金價觸及2011年2月以來低位,距離2011年8月達到1888.7美元每盎司的最高位跌幅已經超過25%。
????黃金走下行通道幾乎已經成為業內人士的共識,但是近期黃金的跌幅仍然超出了多數投資者的預料。從歷史角度來看,自布雷頓森林體系倒臺后,黃金共出現13次暴跌,平均跌幅為31.6%。其中歷史最大回調為47%。2000年以后的黃金12年牛市中,2006年國際金價從高點730美元回落到542美元,回落大約26%;2008年金融風暴時期從最高點1033美元回落至681美元回調34%。
????本輪黃金價格大回調從1920最高點算起到1320的最低點,整體回調幅度為31.25%。從歷史的角度看,此輪黃金大跌既不是跌幅時間最長的,也不是跌幅最大的。
????沒有只漲不跌的商品
????國內的投資者看到黃金價格下跌,就急急忙忙抄底,顯然是受到近幾年很多分析師的言論影響,把黃金看成保值升值的最好投資品,認為黃金只漲不跌。這實在是個誤區。黃金不是只漲不跌的投資品,盡管這10年黃金呈現大幅上漲的牛市,但之前的一個10年,黃金價格幾乎盤整了10年。1992年,國際金價為333美元/盎司,到2001年,國際金價報收278美元/盎司,10年反而下跌了16%。
????因此,黃金實際上是周期性的品種。如今,黃金下跌的同時,石油、有色金屬也在下跌,特別是有色金屬,從高點至今普遍下跌30%左右,鋅的價格更是暴跌60%。現在黃金從最高點也已經下跌了近30%,說明商品市場是牛市都已經終結,進入一個平衡的周期,也許,未來10年黃金等大宗商品都難以出現大幅上漲了。
????市場主力已提前撤出
????一直以來,大宗商品市場的起伏震蕩與世界經濟復蘇的一波三折高度契合。近期,美國公布的非農就業以及零售消費等數據均不如預期,國際貨幣基金組織(IMF)認為今年美國經濟將增長1.7%,不及此前預期的增長2%。最新數據還顯示,中國第一季度經濟增速意外放緩至7.7%。有分析人士表示,這么多不如預期的經濟數據湊到一塊,其沖擊力可想而知。全球經濟顯露出弱勢復蘇的態勢,做空大宗商品也就不值得稀奇。過去幾年里,金價上漲與美聯儲的量化寬松有直接關系。但近期,美聯儲關于退出量化寬松的討論開始增多。雖然真正退出尚需一段時間,但投資機構向來有提前布局、提前離場的操作手法。
????巴克萊銀行的貴金屬交易分析人士說,黃金ETF今年以來向市場拋售了202萬噸,而2012年向市場買入279萬噸。這表明市場主力已經在提前撤出。這也證明市場逐漸從此前的“中長期看好貴金屬”開始向“短期看空”轉變。(據南國早報) |